近年來，全球生物基材相關專利布局在上游供給方和學術方面不斷完善。在全球生物基材產業發展中占有重要地位。在企業方面，傳統石化巨頭和創新型企業都在核心生物基礎類別上推動了工業化和商業化布局。
同時，生物基礎產品和生物制造已經滲透到石化產品體系中，未來將帶動萬億增量空間。正如我們所看到的，石油基礎上的碳2、碳3、碳4、在碳6和其他平臺下，許多產品已經取代了生物基礎材料，并將在未來實現更高比例的滲透。我們相信并期待生物基礎材料在未來具有巨大的發展潛力。
2.生物基材料在資本市場的多元化布局，為行業注入信心和動能
從過去兩年市場新材料方向的融資數據可以看出，市場對生物基材產業的長遠發展保持著積極的期望和信心。
以化學生產(包括綠色化學)、以節能環保為代表的生物基材料軌道，已成為新材料領域非常重要的投資方向。
其次，合成生物作為一種能源技術，是推動生物基材發展的核心技術。從合成生物領域企業的融資情況來看，部分產品型企業受到更多青睞，能夠快速商業化的企業獲得更高比例的融資。可以看出，市場對公司產品商業化的確定性要求越來越高。對過去兩年在市場獲得大量資金的企業和產品進行盤點，我們可以看到HMF的布局、FDCA，PLA、PHA、丁二酸、 PBS和一些核心醫藥中間體和食品添加劑產品的企業都進行了投資。這也證明了資本市場在生物材料領域的多元化布局。
第三，盤點凱賽生物、華恒生物、嘉必優、金波生物等二級市場的代表性上市公司。一方面，它們代表了化工、食品添加劑、農藥、美容個人護理等多個領域的應用方向。同時，它們也代表了不同交易所板塊對該領域市場的反饋。可以看出，與生物基材相關的上市公司的股價表現超過了市場平均水平，估值體系在過去兩年中也出現了一定程度的反彈。因此，我們認為，二級市場也高度認可了生物基材板塊。
三是行業進入快速發展周期，企業彎道超車六大要素
作為一種新型材料，生物基材從研發到商業化的周期很長，需要上下游的高度合作。在投融資領域，我們從以下六個維度對資本市場關注的核心要素進行了詳細梳理：
首先，在市場空間層面，公司可以從兩個維度進行布局：一，公司擁有具有大型單一產品屬性的單一產品，或者通過平臺化合物覆蓋更多的應用場景；二，公司有一條明確的降低成本的途徑，可以從細分市場切入，通過成本優化進一步拓展更廣闊的市場。
其次，在政策指導層面，一些類別有短期政策發展的窗口期，如塑料限制令驅動的可降解塑料的發展、全球航運/航運減碳需求驅動的碳關稅和綠色甲醇、綠色氨和生物油的發展。然而，從長遠來看，它將回歸商業本質。低碳、性能和成本仍然是行業需要綜合權衡的因素。
第三，在產業鏈合作層面，企業可以根據自己的產品規劃和布局策略，可以分為直接替代產品和新產品。這兩種類型的產品對產業鏈合作有不同的要求。
四是技術成熟度方面，目前仍傾向于商業化程度較高的品類。
第五，在經濟和盈利能力方面，更注重企業的成本優勢，以及面對競爭和市場變化時的持續盈利能力。
在團隊能力方面，由于生物基材行業具有很強的跨學科屬性，包括生物、物理、化學和材料的跨學科屬性，它需要覆蓋整個鏈條能力，如研發、工程、應用開發和商業化，更傾向于擁有一支具有多學科復合背景和產業側復合能力的團隊。
光源資本結合市場關注因素，從運營和戰略的角度，從業務方向選擇和盈利能力等方面為企業未來發展提供有針對性的參考建議：
商業方向的選擇是企業競爭力的基礎，企業可以根據自身稟賦進行有針對性的布局。
在產品類型選擇方面，生物基化纖、復合材料、聚合物和涂料具有非常廣闊的市場空間，適合產品布局方向。
從單品選擇的角度來看，可以從兩個維度來考慮：
首先，從產品屬性的角度來看，可以分為新產品和替代產品。
新產品的核心挑戰來自整個產業鏈的兼容性。新產品在加工、配方、設備等環節需要充分的市場下游教育和整個產業鏈的合作，公司需要具備完善的能力結構，如研發、生產和業務。
下游市場對替代產品的需求非常明確。核心挑戰主要在于降低成本的空間和持續盈利的能力。公司的能力需要更多地關注自身產品的競爭力和成本優化。
二是從產品本身的盈利定位來看，可分為高附加值產品和大宗產品。
高附加值產品集中在利潤水平較高的產品上，單個產品的規模低于噸級或噸級。這些產品具有很強的抗周期能力，可以獲得更好的利潤水平。核心挑戰是下游的進口和轉換意愿，因為高附加值產品在下游的成本結構中所占比例通常不高。因此，有必要注意是否有產品優勢來說服下游應用。公司的核心能力要求是持續的研發和產業鏈的合作。
大宗產品集中在單個產品規模超過10萬噸/100萬噸的產品上。這類產品具有較高的確定性和較強的競爭壁壘（沉重的資本和資源投資）。我們認為，生物基礎產品向大宗產品的滲透必然是一個長期的必然趨勢。
